Sistema de negociação de otcei
OTCEI e a indústria de capital de risco: sinergias.
O OTCEI oferece uma rota de saída para capital de risco e fundos de capital privado.
Os requisitos de listagem de limites no OTCEI são ideais para desinvestimentos de VCF.
Proporcionar maior visibilidade para as empresas através do Exchange.
Melhorar a liquidez do portfólio através do segmento de títulos não listados.
Com seus avançados sistemas de negociação e procedimentos de negociação favoráveis ao mercado, a OTCEI apresenta uma excelente oportunidade para arriscar capitalistas e fundos de private equity para gerar retornos apreciáveis ao descarregar suas participações. Isso proporciona a essas instituições uma saída garantida para seus investimentos. Com novas oportunidades se abrindo em setores como a tecnologia da informação, assume maior importância para a OTCEI e a indústria de capital de risco unir forças e promover um objetivo comum, ou seja, incentivar e promover listagens de empresas inovadoras e de alto crescimento.
Embora a rota preferida para uma saída possa ser através do mecanismo IPO na OTCEI, a Bolsa logo lançaria o mercado de títulos não listados. A estrutura do mercado seria tal que os capitalistas de risco teriam um mercado alternativo atraente para transferir suas participações para uma ampla gama de intermediários financeiros. Esse segmento pode atuar como um prelúdio para uma listagem completa no Exchange, garantindo assim uma maior assinatura no IPO.
Com uma equipe profissional e escritórios nas principais metrópoles, a OTCEI pode oferecer serviços eficientes e de qualidade.
Sistema de negociação de otcei
Negociação no segmento de cotação é através do sistema OASIS, incorporando um método de negociação híbrido que combina as melhores características dos sistemas baseados em cotação e ordem orientada. O ciclo de negociação é de sexta a quinta-feira, das 10h às 4h30 da segunda a sexta-feira.
Como comprar / vender scrip no OTCEI.
O investidor se aproxima de qualquer um dos corretores (Membros / Distribuidores) e visualiza a tela exibindo as melhores cotações / preços atuais oferecidos.
O investidor pode colocar uma ordem para corresponder à melhor cotação ou à melhor taxa de pedido.
Alternativamente, a ordem pode ser inserida para uma taxa diferente da atualmente disponível, em que a ordem é executada contra uma ordem correspondente recebida dentro da.
mesmo período de liquidação.
O investidor também pode entrar em negociações especulativas, comprando primeiro e depois ajustando a negociação a um preço mais alto (comprando para a frente) ou vendendo primeiro e fazendo a quadratura mais tarde.
Bolsa de Valores da Índia (OTCEI) & # 8211; Explicado
Os mercados de valores mobiliários nos países desenvolvidos são multicamadas com um elemento de competição embutida entre várias camadas. Isso impede a monopolização da troca de títulos e torna os mercados mais eficientes. Na Índia, no entanto, a situação tem sido completamente diferente por causa do monopólio virtual desfrutado pelas bolsas de valores até recentemente.
O modelo de troca de valores mobiliários multicamadas foi adotado em nosso país em outubro de 1990, com a criação da Bolsa de Valores da Índia (OTCEI). O objetivo do OTCEI é fornecer um mercado alternativo para os valores mobiliários de empresas menores, empresas do setor público, empresas de capital fechado que desejam listar, etc.
Imagem Cortesia: ensyklopedia / wp-content / uploads / 2011/09 / Secondary-Marktet-India. jpg.
Foi promovido em conjunto pela UTI, ICICI, IDBI, SBI Capital Markets Ltd., IFCI, GIC e Canbank Financial Services Ltd. O Governo conferiu-lhe o estatuto de uma bolsa de valores reconhecida & # 8216; sob Sec. 4 da Lei de Regulamentação de Contratos de Valores Mobiliários. Consequentemente, as empresas listadas na OTCEI estarão praticamente no mesmo nível das empresas listadas em qualquer bolsa de valores do país.
O OTCEI é "troca sem piso" & # 8217; onde todas as atividades são informatizadas, seja negociação, faturamento, pagamentos, etc. Os revendedores autorizados pela OTC operam através de seus terminais de computador que são conectados a um computador central. Todas as cotações e transações são registradas e processadas aqui.
Os distribuidores estão espalhados pelo país e têm acesso ao computador central. Além disso, a varredura PTI OTC está disponível para cada revendedor que exibe as melhores ofertas e ofertas dos criadores de mercado em relação a cada scrip. Uma transação pode ser efetuada inserindo a oferta ou oferta no balcão do computador de um revendedor. O preço exato da transação juntamente com outros detalhes também é exibido no computador contador.
Os documentos de negociação da OTCEI incluem: (a) Recibo de Contador (CR) que é entregue ao comprador quando um negócio é feito. É um documento comercializável e, portanto, deve ser preservado com cuidado. É semelhante a um certificado de ações no que diz respeito ao seu conteúdo; (b) Boleto de Confirmação de Venda (SCS) que é repassado ao vendedor quando um negócio é feito. O vendedor também deve preservá-lo com cuidado, pois ele recebe o pagamento contra esse boleto mais tarde.
A negociação na OTCEI será permitida apenas em relação aos valores mobiliários das companhias listadas. A listagem pode ser obtida por (i) Empresas com capital acionário emitido entre Rs. 30 lacs para 25 crores; (ii) Empresas fechadas interessadas em anunciar; (iii) empresas de capital de risco; (iv) Empresas que não estão listadas em nenhuma outra bolsa de valores reconhecida desde que:
(a) eles oferecem ao público pelo menos 40% do patrimônio emitido ou Rs. 20 lacs, o que for maior, onde o patrimônio emitido varia entre Rs. 30 lacs para menos de Rs. 300 lacs (ou seja, 3 crores),
(b) eles oferecem ao público pelo menos 60% do patrimônio líquido emitido, por exemplo, é entre 3 crores e 25 crores de rúpias,
c) Ofereçam pelo menos 25% do capital social emitido ao público, no caso de uma empresa de capital de risco;
(d) quando o patrimônio líquido emitido varia entre 3 a 25 milhões de rupias, as normas para listagem em uma bolsa de valores reconhecida devem ser atendidas,
(e) a empresa não está realizando negócios de investimento, arrendamento, financiamento, locação-compra ou parques de diversões.
Os promotores do OTCEI foram designados como "membros patrocinadores" & # 8217; e só eles têm o direito de patrocinar uma empresa para listar aqui. Antes de recomendar uma empresa para alistamento, esses membros devem realizar a avaliação do projeto para garantir sua viabilidade tecnológica e financeira.
Eles também garantem que todas as regras e regulamentações governamentais foram cumpridas. Eles são obrigados a esclarecer o valor do investimento da empresa e do seu projeto.
Por fim, eles valorizariam as ações da empresa, cumpririam as diretrizes do SEBI para a emissão de títulos e administrariam o problema público. A OTCEI exige que tais membros patrocinadores atuem como “market makers” (criadores de mercado). nesse scrip por pelo menos 3 anos e também nomear um market maker adicional para aquele scrip por um período de pelo menos um ano.
O SEBI desacelerou as normas para listagem no OTCEI em março de 1995. O capital mínimo a ser oferecido ao público para permitir a listagem caiu de 40% para 25%. O SEBI também permitiu que empresas de financiamento e leasing fossem listadas no OTCEI.
Em abril de 1995, a OTCEI modificou suas diretrizes para permitir a listagem de empresas financeiras - embora com mais rigor. O capital mínimo emitido foi aumentado de Rs. 30 lakh para Rs. 1 crore para empresas financeiras.
Além disso, um histórico de três anos de lucratividade tornou-se obrigatório antes da listagem. As novas diretrizes também afirmam que o patrocinador do OTCEI dessas empresas deve manter pelo menos 10 por cento da oferta pública como estoque de mercado, contra 5 por cento para outras empresas. No entanto, até dezembro de 1996, nenhuma empresa envolvida em serviços financeiros ou de arrendamento mercantil estava listada no OTCEI.
Para facilitar as ofertas de venda de negócios adquiridos, a OTCEI alterou suas diretrizes em janeiro de 1996. A diretriz revisada eliminou a exigência de fazer uma oferta de venda de todo o negócio comprado ao público, exceto o inventário de fabricação de mercado. O oferecido agora pode oferecer um mínimo de 25% do acordo adquirido para o público.
Ao mesmo tempo, a proporção de envolvimento de membros do OTCEI para membros não pertencentes ao OTCEI foi reduzida de 60:40 para 10:90. Estas diretrizes entraram em vigor a partir de 22 de janeiro de 1996 e passaram a ser aplicáveis a todos os negócios adquiridos registrados com a SEBI e aos documentos de oferta de ofertas para venda que aguardavam a liberação do SEBI.
Posteriormente, em agosto de 1996, a SEBI isentou ofertas de venda de transações compradas registradas no OTCEI em 16 de abril de 1996 ou antes, a partir das novas diretrizes que regem as normas de entrada para emissões públicas.
Resumidamente, as novas diretrizes emitidas pela SEBI declararam que qualquer empresa que queira fazer uma emissão pública deve ter um histórico de pagamento de dividendos para pelo menos três nos cinco anos imediatamente anteriores à emissão pública.
Se as empresas não atenderem a essa exigência, elas devem pelo menos obter seu projeto avaliado por uma instituição financeira ou um banco nacionalizado que participaria da emissão pública em uma extensão de pelo menos 10% do gasto total do projeto. O relaxamento beneficiaria os 50 e poucos negócios adquiridos registrados no OTCEI.
Com o objetivo de revisar o trabalho do OTCEI e fazer recomendações para sua melhoria, o SEBI indicou um comitê de oito membros sob a presidência do Dr. SA Dave em 17 de abril de 1996. Sobre as recomendações do Comitê, o SEBI fez o critérios de elegibilidade para empresas desejosas de tornar uma questão pública muito rigorosa.
As empresas que não puderem fazer uma emissão pública como consequência dessas diretrizes poderão buscar listagem no OTCEI, ainda que com algumas verificações. Atualmente, apenas as empresas que têm um histórico de pagamento de dividendos de três anos dos cinco anos imediatamente anteriores podem fazer uma emissão pública.
Se a empresa não tiver esse registro de ensino, o projeto para o qual a empresa está entrando no mercado de capitais precisa ser avaliado por uma instituição financeira ou um banco nacionalizado. Além disso, deve haver uma participação mínima de 10% do gasto do projeto pelo avaliador, na forma de capital ou dívida de longo prazo.
O comitê recomendou que as empresas que não atendem a esses critérios sejam autorizadas a fazer parte do OTCEI, desde que nomeiem um patrocinador e dois criadores de mercado para a questão. O comitê também recomendou que as empresas que não cumprissem a norma mínima de ter pelo menos 5 acionistas para cada Rs. Um lakh de capital emitido pode ser listado no OTCEI, mas deve nomear patrocinadores e criadores de mercado.
As empresas que são retiradas das bolsas de valores regionais devem ser autorizadas a listar no OTCEI, uma vez que os acionistas das empresas excluídas não têm uma plataforma para descarregar suas ações. Estas empresas devem, no entanto, ser negociadas em uma categoria separada no OTCEI.
Além disso, todas as empresas discutidas acima devem ser permitidas a listagem no OTCEI com um período mínimo de aprisionamento de três anos. Após três anos, essas empresas podem optar por permanecer no OTCEI ou buscar listagem em outras bolsas de valores.
O comitê recomendou que o teto de Rs.25 crore no capital acionário de uma empresa que busca listagem no OTCEI seja removido. Também sugeriu que o atual sistema de liquidação de três dias (conhecido como T ± 3) deveria ser aumentado para cinco dias.
O comitê também enfatizou a necessidade de maior envolvimento dos promotores do OTCEI. Os principais promotores do intercâmbio são a Unit Trust of India, o Industrial Development Bank of India, o Industrial Credit & amp; Corporação de Investimento da Índia, Industrial Finance Corporation da Índia, Life Insurance Corporation e General Insurance Corporation.
O relatório aponta que algumas dessas entidades promoveram a Bolsa Nacional de Valores, que cresceu a um ritmo muito mais rápido do que o OTCEI. Uma recomendação para uma maior participação dos promotores é que os promotores devem ter um fundo dedicado ao OTCEI de um corpus de cerca de Rs.100 crore que investiria em empresas fundamentalmente sólidas do OTCEI.
O OTCEI destina-se a fornecer facilidade de comercialização e melhor liquidez de títulos a um investidor. Além disso, também oferece facilidades para transferência de ações listadas aqui. O investidor pode enviar os documentos de transferência em qualquer um dos contadores do OTCEI no país. Há total transparência e justiça no que diz respeito aos negócios. Demora menos tempo para finalizar um acordo também. As empresas listadas na OTCEI também são beneficiadas em grande medida.
A captação de recursos torna-se mais barata, pois os preços são razoáveis e a base de investidores é grande. A empresa pode obter alistamento mesmo com 40% de emissão pública (que é de 60% no caso de listagem em uma bolsa de valores reconhecida).
A empresa também tem a opção de distribuir todas as ações para um patrocinador. Neste caso, a empresa só tem que negociar o preço de emissão com o patrocinador que finalmente comercializa o problema.
Apesar de existir há vários anos, a bolsa não tem uma grande presença entre as bolsas de valores do país.
O balcão de balcão da Índia (OTCEI)
A Bolsa de Valores da Índia (OTCEI) foi constituída em outubro de 1990, sob a Seção 25 da Lei das Empresas de 1956, com o objetivo de criar uma bolsa de valores automatizada nacional, sem anel, baseada em telas. É reconhecida como uma bolsa de valores de acordo com a Seção 4 da Lei de Contratos de Valores Mobiliários (Regulamentação) de 1956. Foi criada para fornecer aos investidores uma plataforma conveniente, eficiente e transparente para negociação de ações e ações; e para ajudar os promotores empreendedores a criar novos projetos ou expandir. suas atividades, proporcionando-lhes uma oportunidade de obter capital do mercado de capitais de maneira econômica. A negociação de títulos ocorre por meio da rede de associados e revendedores da OTCEI, abrangendo toda a extensão da Índia. Over the Exchange Exchange of India foi promovido por um consórcio de instituições financeiras, incluindo:
O balcão de câmbio da Índia baseia-se no modelo de associação nacional de cotação automatizada de revendedores de títulos (NASDAQ) dos EUA, com modificações para se adequar às condições indianas. O OTCEI surgiu da necessidade de ter um segundo mercado de pneus no país. Ele foi criado para fornecer às pequenas e médias empresas um acesso ao mercado de capitais para obter financiamento de maneira rentável e aos investidores com uma via conveniente, transparente e eficiente para o investimento no mercado de capitais. O OTCEI foi o primeiro anel a menos, a troca eletrônica e nacional com um sistema de negociação baseado em tela listando um conjunto inteiramente novo de empresas de pequeno porte. Permitiu que empresas com um capital pago de até 30 lacs fossem listadas. Isso trouxe pela primeira vez o sistema de negociação baseado em tela; isso era bem diferente do sistema de créditos abertos na BSE. Além disso, cada faixa listada na bolsa tinha pelo menos dois criadores de mercado que davam continuamente cotações em dois sentidos. Formadores de mercado são banqueiros mercantis dispostos a fazer um mercado de títulos oferecendo continuamente cotações de compra e venda. Eles agem como um revendedor e não cobram nenhuma comissão ou corretora. Sua margem de lucro é o spread entre o lance e os preços de oferta. Um criador de mercado voluntário pode ser nomeado por um período de seis meses. A criação de mercado é um conceito indevido da OTCEI. O outro jogador da OTCEI é o custodiante ou agente de registro, um detentor seguro de certificados de ações. O OTCEI fornece um mercado de dinheiro líquido para investidores de varejo com um sistema de liquidação de rolagem T + 3 e nenhum problema de perda de entregas a descoberto.
Características salientes de Over The Counter Exchange da Índia.
Negociação sem Ringless e Screen-based: O Over The Exchange Exchange da Índia foi a primeira bolsa de valores a introduzir negociação automatizada baseada em tela no lugar do anel comercial convencional encontrado em outras bolsas de valores. A rede de computadores on-line fornece todas as informações relevantes para os participantes do mercado em suas telas de computador. Isso lhes permite o luxo de executar seus negócios no conforto de seus próprios escritórios. Patrocínio: Todas as empresas que buscam listagem no Over The Exchange Exchange da Índia devem se aproximar de um dos membros do OTCEI por atuarem como patrocinadores do assunto. O patrocinador faz uma avaliação completa do projeto; como entrando no acordo de patrocínio, o patrocinador está comprometido em fazer mercado nesse scrip (dando uma cotação de compra e venda) por um período mínimo de 18 meses, o patrocínio garante a qualidade das empresas e aumenta a liquidez para os scrip & quots listados. no OTCEI. Transparência das Transações: O investidor pode visualizar as cotações na tela do computador no escritório do revendedor antes de fazer o pedido. O sistema OTCEI garante que as negociações sejam feitas com a melhor cotação vigente no mercado. O boletim de confirmação / documento de negociação gerado pelos computadores fornece o preço exato no qual as transações foram feitas e a corretagem cobrada. Luidez através da Criação de Mercado: O membro patrocinador é obrigado a fornecer cotações bidirecionais (comprar e vender) para o scrip por 18 meses a partir do início da negociação. Além do criador de mercado compulsório, há um criador de mercado adicional que oferece cotações em dois sentidos para o script. A ideia é criar um ambiente de competição entre os criadores de mercado para produzir preços eficientes e spreads estreitos entre as cotações de compra e venda. Listagem de Pequenas e Médias Empresas: Muitas pequenas e médias empresas não puderam ingressar no mercado de capitais devido à exigência de listagem do Ato de Regulamentação de Contratos de Valores Mobiliários (1956) referente ao patrimônio mínimo emitido de Rs.10 crores em caso de a Bolsa de Valores de Mumbai e Rs.3 crores no caso de outras bolsas de valores. O OTCEI oferece uma oportunidade para essas empresas entrarem no mercado de capitais, uma vez que as empresas com capital emitido de Rs.30 não disponíveis podem obter financiamento do mercado de capitais por meio do OTCEI. Tecnologia: Over the Counter A Exchange of India usa computadores e telecomunicações para reunir membros / revendedores eletronicamente, permitindo que eles negociem uns com os outros pelo computador, em vez de em um pregão em um único local. Listagem Nacional: A rede Over the Exchange Exchange of India está espalhada por toda a Índia através de membros, revendedores e balcões de escritórios de representação. A empresa e seus títulos ganham exposição em todo o país e os investidores de toda a Índia podem começar a negociar com esse certificado. Ofertas compradas: Através do conceito de um acordo de compra, a OTCEI permite que as empresas coloquem seu patrimônio com o membro patrocinador por um preço mutuamente acordado. Isso garante uma disponibilidade mais rápida de fundos para as empresas para a conclusão oportuna de projetos e um status listado em uma data posterior.
Benefícios da obtenção da listagem do OTCEI para empresas.
O balcão de balcão da Índia oferece facilidades para as empresas com um capital acionário emitido de mais de Rs. 30 lakhs. Os benefícios da listagem no Over The Counter Exchange da Índia são:
Tag: liquidação de negociações.
Bolsa de Valores.
O que é uma bolsa de valores?
A bolsa de valores é uma instituição chave do mercado secundário de capitais. Bolsa de valores facilita a compra e venda de vários tipos de valores mobiliários. É um mercado organizado para a compra e venda de vários tipos de títulos pelos investidores, proporcionando assim liquidez aos títulos. A bolsa de valores permite a compra e venda de valores mobiliários já emitidos. As empresas e o governo emitem títulos para o público no mercado de capitais primário e, em seguida, esses títulos são listados nas bolsas de valores para negociação entre os investidores. Então, a bolsa de valores também é chamada de mercado de capitais secundário. Todas as transações em valores mobiliários em bolsa são feitas somente através dos membros registrados da bolsa de valores chamados de corretores. Os investidores não podem negociar diretamente títulos em bolsa de valores. Eles só podem fazê-lo através dos corretores que negociam em nome deles na bolsa de valores.
Principais Bolsas de Valores em todo o mundo: -
A seguir estão algumas das maiores e mais conhecidas bolsas de valores do mundo:
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE): -
A bolsa de Nova York está localizada na cidade de Nova York, nos Estados Unidos da América. A NYSE é a maior bolsa de valores do mundo por capitalização de mercado. A NYSE baseou-se no pregão por muitos anos, mas agora mais da metade dos negócios na NYSE são feitos eletronicamente. Para mais informações sobre a NYSE, você pode visitar o site nyse.
Bolsa de valores NASDAQ: -
A NASDAQ originalmente representava a Associação Nacional de Cotações Automatizadas de Distribuidores de Valores Mobiliários. A NASDAQ é uma bolsa de valores americana e a segunda maior bolsa de valores do mundo em capitalização de mercado e é a primeira e maior bolsa de valores eletrônica do mundo. Todos os negócios na NASDAQ são feitos eletronicamente e o pregão não existe. A NASDAQ foi fundada em 1971. Para mais informações sobre a NASDAQ, você pode visitar o site nasdaq.
Bolsa de valores de Tóquio: -
A bolsa de valores de Tóquio está localizada na cidade de Tóquio, no Japão. É a maior bolsa de valores da Ásia em capitalização de mercado e a terceira maior do mundo. Para mais informações sobre a bolsa de valores de Tóquio, você pode visitar o site tse. or. jp/english/
Bolsa de valores de Londres: -
A bolsa de valores de Londres está localizada na cidade de Londres, no Reino Unido. Foi fundada em 1801. Para mais informações sobre a bolsa de valores de Londres, você pode visitar o site londonstockexchange.
Bolsas de Valores na Índia: -
Bolsas de Valores no Nível Nacional: -
Existem duas grandes bolsas de valores a nível nacional na Índia:
(1) Bolsa Nacional de Valores da Índia (NSE): -
National Stock Exchange of India Ltd foi constituída em 1992. Sua sede é em Mumbai. A NSE foi criada para fornecer um sistema comercial moderno, totalmente automatizado e baseado em telas, com alcance nacional. A NSE fornece um sistema de negociação baseado em tela totalmente automatizado para negociação de títulos. O sistema de negociação é conhecido como Sistema Nacional de Troca Automática (NEAT), que é um sistema baseado em ordens. A NSE não possui pregão e todos os negócios ocorrem eletronicamente através dos terminais de negociação. Para mais informações sobre a NSE, você pode visitar o site nseindia.
(2) Bolsa de Valores de Bombaim (BSE): -
Bombay Stock Exchange foi criada em 1875. Sua sede é em Mumbai. A BSE é a mais antiga bolsa de valores da Ásia e a primeira bolsa de valores da Índia a obter reconhecimento permanente do governo da Índia. Mais de cinco mil empresas estão listadas na BSE, tornando-se a troca número um do mundo em termos de empresas listadas. Anteriormente, a BSE costumava ter um sistema de negociação de pregão, mas em 1995, a BSE passou a usar o sistema automatizado de negociação baseado na tela, chamado sistema BSE online Trading (BOLT), que é um sistema baseado na ordem. Assim, todos os negócios em BSE agora ocorrem eletronicamente através dos terminais de negociação. Para mais informações sobre a BSE, você pode visitar o site bseindia.
Bolsas de Valores Regionais: -
As bolsas de valores regionais foram criadas regionalmente para permitir que as empresas regionais nas respectivas regiões geográficas levantassem capital e distribuíssem o culto patrimonial entre os investidores de todo o país. A primeira bolsa de valores regional na Índia a operar foi a Ahmadabad Stock Exchange, seguida pela Bolsa de Valores de Calcutá. Devido à introdução da negociação automatizada e à extensão do alcance nacional da NSE e da BSE com seus terminais em todo o país, a relevância das bolsas de valores regionais é perdida hoje. Há uma quantidade muito limitada de negociações feitas nas bolsas de valores regionais e algumas das bolsas de valores regionais foram fechadas e algumas estão em processo de fechamento. Atualmente, as seguintes bolsas de valores regionais ainda estão funcionando na Índia:
& # 8211; Bolsa de Ahmadabad.
& # 8211; Bolsa de Valores de Calcutá.
& # 8211; Bolsa de Valores de Bangalore.
& # 8211; Bolsa de Nova Deli.
& # 8211; Bolsa de Madhya Pradesh.
& # 8211; Bolsa de Madras.
& # 8211; Bolsa de Valores de Bhubaneswar.
& # 8211; Bolsa de Valores de Cochin.
& # 8211; Bolsa de Valores de Guwahati.
& # 8211; Bolsa de Jaipur.
& # 8211; Bolsa de Valores da Ludhiana.
& # 8211; Bolsa de Magadh.
& # 8211; Bolsa de Valores de Vadodara.
& # 8211; Bolsa de Valores UP.
& # 8211; Bolsa de Valores de Pune.
OTC Exchange of India (OTCEI): -
Over-the-counter Exchange of India foi incorporada em 1990 como uma empresa sob o ato de empresas e também foi reconhecido como uma bolsa de valores. É baseado em Mumbai. A OTCEI é a primeira bolsa de valores nacional baseada em tela na Índia e a primeira bolsa de valores a introduzir a criação de mercado na Índia. O sistema de negociação baseado em tela da OTCEI é chamado de Sistema Integrado de Títulos Mobiliários (OASIS) OTCEI, que é uma combinação de sistemas acionados por pedidos e acionados por cotações. O OTCEI é um floor less exchange. As empresas listadas na OTCEI são pequenas empresas que desejam obter acesso ao mercado de capitais, mas não podem atender aos requisitos de listagem das grandes bolsas de valores. Para mais informações sobre o OTCEI, você pode visitar o site otcei.
O que é um índice?
O índice, também chamado de índice, é um indicador estatístico que relata as mudanças no valor de mercado de um grupo de ações. Dá uma ideia geral sobre se os preços da maioria das ações subiram ou caíram. O índice pode ser um índice de base ampla ou um índice específico do setor. O principal índice de uma bolsa de valores é o índice de base ampla e é composto por ações de grandes empresas listadas nessa bolsa de valores e reflete o movimento de preços ou o desempenho de todo o mercado de ações. Considerando que o índice específico do setor é composto por ações de empresas que pertencem ao mesmo setor específico e reflete apenas o movimento ou o desempenho de preços desse setor específico.
Principais índices de ações no mundo: -
A seguir, alguns dos índices observados de perto no mundo:
Dow Jones Industrial Average:-
O Dow Jones Industrial Average é o índice da Bolsa de Valores de Nova York, mas também é composto por ações de empresas listadas na NASDAQ. A Dow Jones Industrial Average compreende 30 ações de grandes empresas com base na América.
NASDAQ Composite: -
O composto NASDAQ é composto por mais de 3.000 empresas listadas na bolsa de valores NASDAQ. Como tanto as empresas americanas quanto as não americanas estão listadas na NASDAQ, o índice é composto por ações de empresas americanas e não americanas.
Standard and Poor's 500: -
O Standard and poor's 500 é composto por ações de empresas que estão listadas na Bolsa de Valores de Nova York, bem como aquelas listadas na Bolsa de Valores NASDAQ. O S & P 500 é composto por 500 ações de empresas líderes com base nos Estados Unidos.
Nikkei 225: -
O Nikkei 225 é composto por 225 ações de empresas japonesas de primeira linha listadas na Bolsa de Valores de Tóquio.
O FTSE 100 é composto por 100 ações das maiores empresas listadas na Bolsa de Valores de Londres.
Índices de ações na Índia: -
Existem dois principais índices na Índia que são seguidos de perto:
CNX Nifty é um índice de todas as principais ações de empresas listadas na Bolsa de Valores Nacional da Índia. A Nifty é composta por 50 empresas, representando 23 setores da economia. Essas 50 ações são revisadas e modificadas de tempos em tempos, de acordo com a posição das respectivas empresas. A Nifty é detida e gerida pela India Index Services and Products Ltd (IISL). O Nifty é calculado usando o método ponderado de capitalização de mercado de free float.
S & P BSE sensex é um índice de todas as ações das principais empresas listadas na Bombay Stock Exchange Ltd. O Sensex é composto por 30 ações de empresas que representam setores-chave da economia. Essas 30 ações são revisadas e modificadas de tempos em tempos, de acordo com a posição das respectivas empresas. O Sensex é calculado usando o método ponderado de capitalização de mercado de free float.
Além dos principais índices de base ampla, há muitos outros índices na Índia que são acompanhados de perto, como CNX mid cap e CNX small cap, que compreende ações de empresas de médio e pequeno porte listadas na NSE, respectivamente, S & P BSE mid cap e small cap, que compreende ações de empresas de médio e pequeno porte listadas na BSE, respectivamente. Índices sectoriais, tais como CNX auto, CNX IT, CNX metal, etc., que compreendem as existências de empresas dos sectores respectivos listados na NSE, índices sectoriais da BSE, como o S & amp; BSE Bankex, S & P BSE bens de capital, S & P BSE petróleo e gás, etc, que compreende o estoque de empresas dos respectivos setores listados na BSE.
O que é listagem de títulos?
Listagem de títulos significa a admissão de valores mobiliários de uma empresa pública na bolsa de valores para negociação. A empresa que deseja obter seus títulos listados em uma bolsa de valores é obrigada a celebrar um contrato de listagem com essa bolsa de valores. O contrato de listagem contém os termos e condições de listagem e as divulgações que devem ser feitas pela empresa de forma contínua à bolsa de valores. Devido à listagem, a liquidez dos títulos é assegurada, facilitando a compra e venda de títulos de empresas na bolsa de valores. O acordo de listagem assinado por uma empresa com a bolsa de valores prevê a divulgação oportuna de informações aos investidores pela empresa, permitindo-lhes tomar decisões importantes em relação ao seu investimento na empresa. A listagem também melhora a imagem pública de uma empresa.
O que é a exclusão de valores mobiliários?
Exclusão de valores mobiliários significa a remoção permanente de títulos de uma companhia listada da bolsa de valores. Por causa da exclusão, os títulos da empresa não seriam mais negociados naquela bolsa de valores da qual os títulos são retirados. A exclusão de valores mobiliários pode ser de dois tipos - exclusão compulsória, que se refere à remoção permanente de títulos de uma companhia listada pela bolsa de valores como penalidade por não atender aos vários requisitos do acordo de listagem e exclusão voluntária, quando uma empresa decide por si só para remover permanentemente seus títulos da bolsa de valores.
Liquidação de Negociações: -
Liquidação do comércio é o processo no qual o pagamento é feito pelos investidores que compraram os títulos e valores mobiliários são entregues pelos investidores que venderam os títulos. O processo de liquidação de negociações é administrado pela bolsa de valores através da câmara de compensação, que garante que a liquidação ocorra sem problemas.
O período no qual a liquidação das negociações é feita é chamado de ciclo de liquidação. É o período em que os compradores de títulos recebem os títulos e os vendedores de títulos recebem o dinheiro.
Na Índia, todos os negócios realizados em BSE e NSE são liquidados pelo método de liquidação Rolling. Em Liquidação progressiva, todos os negócios realizados em um determinado dia são liquidados após um determinado número de dias úteis. Os negócios na liquidação por rolagem são atualmente liquidados em uma base T + 2, ou seja, dia de negociação + 2º dia útil após o dia de negociação. Por exemplo, um negócio executado na segunda-feira (dia T) seria liquidado compulsoriamente até quarta-feira (2º dia útil), uma negociação executada na terça-feira (dia T) seria obrigatoriamente liquidada até quinta-feira (2º dia útil) e assim sucessivamente. Todos os feriados intervenientes, tais como feriados bancários, feriados de bolsa de valores, sábados e domingos são excluídos para chegar no dia da liquidação. Todos os negócios em ações e títulos de renda fixa listados na BSE e NSE são liquidados em base T + 2.
O pagamento e o pagamento de fundos e valores mobiliários ocorre no 2º dia útil após o dia de negociação. Pay-in is the process in which securities sold are delivered to the stock exchange by the sellers (securities pay-in) and the funds for the securities purchased are made available to the stock exchange by the buyers (funds pay-in). Pay-out is the process in which the securities purchased are delivered to the buyers (securities pay-out) and the funds for securities sold are given to the sellers (funds pay-out) by the stock exchange.
What Is Demutualization Of Stock Exchanges?
Demutualization of stock exchange means converting a traditional ‘not for profit’ stock exchange into a ‘for profit company’ which changes the legal structure of that stock exchange from a mutual form to a business corporation form. In a demutualized stock exchange the ownership, management and trading rights are in separate hands. Through demutualization a stock exchange becomes a corporate entity and transforms from a non-profit organization to a profit-making company like other corporate entities.
Historically stock exchanges were formed as mutual organization by trading members i. e brokers for their common benefit. These stock exchanges owned by trading members tend to work towards the interest of the members alone which could be detrimental to the rights of investors and others. Due to separation of ownership and trading rights in the demutualized stock exchanges, there is no conflict of interest between the members and stock exchange and there is greater management accountability. Also demutualized stock exchanges are more professionally managed than the mutual stock exchanges.
In India, both the national level stock exchanges i. e BSE and NSE are demutualized. NSE was established as a demutualized stock exchange while BSE became demutualized in 2007.
Trading system of otcei
OTCEI and the Venture Capital Industry: Synergies.
OTCEI offers an exit route for venture capital and private equity funds.
Threshold listing requirements on OTCEI are ideally suited for VCF disinvestments.
Provide greater visibility for companies through the Exchange.
Enhance portfolio luidity through the Unlisted Securities segment.
With its advanced trading systems and market friendly trading procedures, OTCEI presents an excellent opportunity to venture capitalists and private equity funds to generate appreciable returns by offloading their holdings. This provides these institutions an assured exit for their investments. With new opportunities opening up in sectors such as information technology, it assumes greater significance for OTCEI and the venture capital industry to join forces and promote a common objective i. e. to encourage and promote listings of innovative and high growth enterprises.
Although the preferred route for an exit can be through the IPO mechanism on OTCEI, the Exchange would soon be launching the unlisted securities market. The market structure would be such that venture capitalists would have an attractive alternative market to offload their holdings to a wide range of financial intermediaries. This segment can act as a prelude to a full listing on the Exchange thereby ensuring higher subscription in the IPO.
With a professional team and offices at the major metros, OTCEI can deliver quality and efficient services.
Over the Counter Exchange of India (OTCEI) – Explained.
Securities markets in developed countries are multi-tiered with an element of in-built competition amongst various layers. This prevents monopolisation of securities exchange and makes the markets more efficient. In India, however, the situation has been altogether different because of the virtual monopoly enjoyed by stock exchanges till recently.
The multi-tier securities exchange model was adopted in our country in October 1990 with the establishment of the Over the Counter Exchange of India (OTCEI). The object of the OTCEI “is to provide an alternate market for the securities of smaller companies, public-sector companies, closely-held companies desirous of listing, etc.
Image Courtesy : ensyklopedia/wp-content/uploads/2011/09/Secondary-Marktet-India. jpg.
It has been promoted jointly by UTI, ICICI, IDBI, SBI Capital Markets Ltd., IFCI, GIC and Canbank Financial Services Ltd. The Government has conferred it the status of a ‘recognised stock exchange’ under Sec. 4 of the Securities Contracts Regulation Act. Consequently, companies listed with OTCEI will practically be at par with companies listed on any stock exchange in the country.
The OTCEI is ‘floor-less exchange’ where all the activities are computerised be it trading, billing, payments, etc. OTC designated dealers operate through their computer terminals which are hooked to a central computer. All quotes and transactions are recorded and processed here.
The dealers are spread over the country and have access to the central computer. Besides, PTI OTC scan is available to each dealer which displays the best bids and offers of the market makers in respect of each scrip. A transaction can be effected by entering the bid or offer in a dealer’s computer counter. The exact transaction price alongwith other details is also displayed in the counter computer.
The trading documents of OTCEI include: (a) Counter Receipt (CR) which is handed over to the buyer when a deal is made. It is a tradeable document and hence must be preserved carefully. It is akin to a share certificate so far as its contents are concerned; (b) Sale Confirmation Slip (SCS) which is passed on to the seller when a deal is made. The seller also must preserve it carefully since he gets the payment against this slip later on.
Trading at OTCEI will be permitted only in respect of the securities of the listed companies. Listing may be obtained by (i) Companies with issued equity capital between Rs. 30 lacs to 25 crores; (ii) Closely held companies interested in listing; (iii) Venture capital companies; (iv) Companies which are not listed on any other recognised stock exchange provided:
(a) they offer to the public at least 40% of the issued equity or Rs. 20 lacs, whichever is higher, where the issued equity ranges between Rs. 30 lacs to less than Rs. 300 lacs (i. e. 3 crores),
(b) they offer to the public at least 60% of the issued equity v..ore issued equity is between 3 crores to 25 crores of rupees,
(c) they offer at least 25% of the issued equity to the public in case of a venture capital company,
(d) where the issued equity ranges between 3 crores to 25 crores of rupees, the norms for listing on a recognised stock exchange must be satisfied,
(e) the company is not carrying on the business of investment, leasing, finance, hire-purchase or amusement parks.
OTCEI promoters have been designated as ‘sponsor members’ and they alone are entitled to sponsor a company for listing here. Before recommending a company for enlistment, such members have to carry out the appraisal of the project to ensure its technological and financial viability.
They also ensure that all government rules and regulations have been complied with. They are required to clarify the investment worthiness of the company and its project.
Finally, they would value the shares of the company, comply with SEBI guidelines for the issue of securities and manage the public issue. OTCEI requires such sponsor members to act as ‘market makers’ in that scrip for at least 3 years and also to appoint an additional market maker for that scrip for a period of at least one year.
SEBI relaxed norms for listing on the OTCEI during March 1995. The minimum post - issue capital to be offered to the public to enable listing was lowered from 40 per cent to 25 per cent. SEBI also permitted finance and leasing companies to get listed on the OTCEI.
In April 1995, OTCEI modified its guidelines to allow listing of finance companies-albeit with more stringency. The minimum issued capital was increased from Rs. 30 lakh to Rs. 1 crore for finance companies.
Further, a three-year track record of profitability was made compulsory before listing takes place. The new guidelines also state that the OTCEI - sponsor of these companies should hold at least 10 per cent of the public offer as market making inventory as against 5 per cent for other companies. However, till December 1996, no companies engaged in finance or leasing services was listed on the OTCEI.
To facilitate offers for sale of bought-out deals, OTCEI changed its guidelines in January 1996. The revised guideline did away with the requirement of making an offer for sale of the entire bought-out deal to the public, except the market making inventory. The offered can now offer a minimum of 25 per cent of the bought-out deal to the public.
At the same time, the ratio of involvement of OTCEI members to non-OTCEI members has been brought down from 60:40 to 10:90. These guidelines came into effect from 22 January 1996 and were made applicable to all the bought-out deals registered with SEBI and the offer documents for offers for sale which were awaiting SEBI clearance.
Later in August 1996, SEBI exempted offers for sale of bought-out deals registered with OTCEI on or before 16 April 1996 from the new guidelines governing entry norms for public issues.
Briefly, the new guidelines issued by SEBI stated that any company wanting to make a public issue should have a track record of dividend payment for at least three in the immediately preceding five years before the making public issue.
If companies do not satisfy this requirement, then they must at least get their project appraised by a financial institution or a nationalised bank which would participate in the public issue to an extent of at least 10 per cent of the total project outlay. The relaxation would benefit the 50-odd bought out deals registered with the OTCEI.
With a view to review the working of the OTCEI and to make recommendations for its further improvement, SEBI appointed an eight-member committee under the chairmanship of Dr. S. A. Dave on 17 April 1996. On the recommendations of the Committee, SEBI has made the eligibility criteria for companies desirous of making a public issue very stringent.
The companies unable to make a public issue as a consequence of these guidelines be allowed to seek listing on the OTCEI, albeit with some checks. Currently, only those companies which have a track record of dividend payment of three years out of the immediately preceding five years can make a public issue.
If the company does not have such a teach record, then the project for which the company is entering the capital market needs to be appraised by a financial institution or a nationalised bank. Further, there should be a minimum participation of 10 per cent of the project outlay by the appraiser, in the form of equity or long-term debt.
The committee has recommended that companies which do not satisfy these criteria should be allowed to get listed on the OTCEI provided they appoint a sponsor and two market makers to the issue. The committee has also recommended that companies which do not meet the minimum shareholding norm of having at least 5 shareholders for every Rs. 1 lakh of issued capital can get listed on the OTCEI but should appoint sponsors and market makers.
Companies which get delisted from regional stock exchanges should be allowed to list on the OTCEI since shareholders of delisted companies do not have a platform to off load their holdings. These companies should, however, be traded under a separate category on the OTCEI.
Further, all the companies discussed above should be allowed listing on the OTCEI with a minimum lock-in period of three years. After three years, these companies may either choose to remain on the OTCEI or seek listing on other stock exchanges.
The committee has recommended that the ceiling of Rs.25 crore on the equity capital of a company seeking listing on the OTCEI be removed. It has also suggested that the current rolling settlement system of three days (known as T ± 3) should be increased to five days.
The committee has also stressed upon the need of increased involvement of the promoters of OTCEI. The main promoters of the exchange are Unit Trust of India, Industrial Development Bank of India, Industrial Credit & Investment Corporation of India, Industrial Finance Corporation of India, Life Insurance Corporation and General Insurance Corporation.
The report points out that the some of these entities have promoted the National Stock Exchange which has grown at a much faster pace than the OTCEI. One recommendation for increased promoter participation is that the promoters should have an OTCEI-dedicated fund of a corpus of around Rs.100 crore which would invest in fundamentally sound companies of the OTCEI.
OTCEI is intended to provide easy marketability and better luidity of securities to an investor. Besides, it also offers facilities for transfer of shares listed here. The investor can submit the transfer documents at any of the OTCEI counters in the country. There is total transparency and fairness so far as the deals are concerned. It takes lesser time to finalise a deal too. The companies listed with OTCEI are also benefitted to a large extent.
Raising of funds becomes cheaper since they are priced fairly and the investor base is large. The company can obtain enlistment even with 40% public issue (which is 60% in case of listing on a recognised stock exchange).
The company has also the option of allotting all the shares to a sponsor. In this case, the company has only to negotiate the issue price with the sponsor who finally markets the issue.
Despite being in existence for a number of years, the exchange does not have a major presence amongst stock exchanges of the country.
Trading system of otcei
OTC EXCHANGE OF INDIA.
Ref. No.: 0106/OTCEI/C&S/2003/006.
13 th January, 2003.
Dear Member/ Dealers / Custodians ,
Sub: Clearing and Settlement in Retail Debt Market (Government Securities)
The Reserve Bank of India (RBI) and the Securities and Exchange Board of India (SEBI) has allowed trading in government securities through a nation wide, anonymous, screen based, order driven trading system of the stock exchanges, in the same manner in which trading takes place in equities, with a view to allow all classes of investors to participate in this market. Accordingly, OTCEI proposes to commence retail trading in Government securities. With this purpose, OTCEI has devised a scheme in order to clear and settle the trades done in these securities:
The salient features of the said scheme are outlined below.
Clearing and settlement of all trades in this market shall be subject to the Bye Laws, Rules and Regulations of the Exchange and such regulations, circulars and requirements etc. as may be brought into force from time to time in respect of clearing and settlement of trading in Retail Debt Market (Government securities). Clearing members of Capital Market of the Exchange will be allowed to participate in clearing and settlement of trades done in Government securities, subject to a minimum net worth of Rs.1 crore.
The minimum initial contribution to the Settlement Guarantee Fund (SGF) of this market by way of additional base deposit (ABD) of Rs.50,000/- is required to be kept with the Exchange which will be reviewed at a later date.
The gross exposure in respect of these securities shall not exceed 20 times of the ABD. Any member desirous of a higher exposure will be required to bring in additional base capital as in Capital Market segment. Clearing and settlement would be based on multilateral netting of the trades in a day. Funds and securities shall be settled through the clearing banks and depositories of OTCEI in a manner similar to equities.
The settlement schedule for the Retail Debt Market (Government Securities) Deals is given below.
Negociação no segmento de cotação é através do sistema OASIS, incorporando um método de negociação híbrido que combina as melhores características dos sistemas baseados em cotação e ordem orientada. O ciclo de negociação é de sexta a quinta-feira, das 10h às 4h30 da segunda a sexta-feira.
Como comprar / vender scrip no OTCEI.
O investidor se aproxima de qualquer um dos corretores (Membros / Distribuidores) e visualiza a tela exibindo as melhores cotações / preços atuais oferecidos.
O investidor pode colocar uma ordem para corresponder à melhor cotação ou à melhor taxa de pedido.
Alternativamente, a ordem pode ser inserida para uma taxa diferente da atualmente disponível, em que a ordem é executada contra uma ordem correspondente recebida dentro da.
mesmo período de liquidação.
O investidor também pode entrar em negociações especulativas, comprando primeiro e depois ajustando a negociação a um preço mais alto (comprando para a frente) ou vendendo primeiro e fazendo a quadratura mais tarde.
Bolsa de Valores da Índia (OTCEI) & # 8211; Explicado
Os mercados de valores mobiliários nos países desenvolvidos são multicamadas com um elemento de competição embutida entre várias camadas. Isso impede a monopolização da troca de títulos e torna os mercados mais eficientes. Na Índia, no entanto, a situação tem sido completamente diferente por causa do monopólio virtual desfrutado pelas bolsas de valores até recentemente.
O modelo de troca de valores mobiliários multicamadas foi adotado em nosso país em outubro de 1990, com a criação da Bolsa de Valores da Índia (OTCEI). O objetivo do OTCEI é fornecer um mercado alternativo para os valores mobiliários de empresas menores, empresas do setor público, empresas de capital fechado que desejam listar, etc.
Imagem Cortesia: ensyklopedia / wp-content / uploads / 2011/09 / Secondary-Marktet-India. jpg.
Foi promovido em conjunto pela UTI, ICICI, IDBI, SBI Capital Markets Ltd., IFCI, GIC e Canbank Financial Services Ltd. O Governo conferiu-lhe o estatuto de uma bolsa de valores reconhecida & # 8216; sob Sec. 4 da Lei de Regulamentação de Contratos de Valores Mobiliários. Consequentemente, as empresas listadas na OTCEI estarão praticamente no mesmo nível das empresas listadas em qualquer bolsa de valores do país.
O OTCEI é "troca sem piso" & # 8217; onde todas as atividades são informatizadas, seja negociação, faturamento, pagamentos, etc. Os revendedores autorizados pela OTC operam através de seus terminais de computador que são conectados a um computador central. Todas as cotações e transações são registradas e processadas aqui.
Os distribuidores estão espalhados pelo país e têm acesso ao computador central. Além disso, a varredura PTI OTC está disponível para cada revendedor que exibe as melhores ofertas e ofertas dos criadores de mercado em relação a cada scrip. Uma transação pode ser efetuada inserindo a oferta ou oferta no balcão do computador de um revendedor. O preço exato da transação juntamente com outros detalhes também é exibido no computador contador.
Os documentos de negociação da OTCEI incluem: (a) Recibo de Contador (CR) que é entregue ao comprador quando um negócio é feito. É um documento comercializável e, portanto, deve ser preservado com cuidado. É semelhante a um certificado de ações no que diz respeito ao seu conteúdo; (b) Boleto de Confirmação de Venda (SCS) que é repassado ao vendedor quando um negócio é feito. O vendedor também deve preservá-lo com cuidado, pois ele recebe o pagamento contra esse boleto mais tarde.
A negociação na OTCEI será permitida apenas em relação aos valores mobiliários das companhias listadas. A listagem pode ser obtida por (i) Empresas com capital acionário emitido entre Rs. 30 lacs para 25 crores; (ii) Empresas fechadas interessadas em anunciar; (iii) empresas de capital de risco; (iv) Empresas que não estão listadas em nenhuma outra bolsa de valores reconhecida desde que:
(a) eles oferecem ao público pelo menos 40% do patrimônio emitido ou Rs. 20 lacs, o que for maior, onde o patrimônio emitido varia entre Rs. 30 lacs para menos de Rs. 300 lacs (ou seja, 3 crores),
(b) eles oferecem ao público pelo menos 60% do patrimônio líquido emitido, por exemplo, é entre 3 crores e 25 crores de rúpias,
c) Ofereçam pelo menos 25% do capital social emitido ao público, no caso de uma empresa de capital de risco;
(d) quando o patrimônio líquido emitido varia entre 3 a 25 milhões de rupias, as normas para listagem em uma bolsa de valores reconhecida devem ser atendidas,
(e) a empresa não está realizando negócios de investimento, arrendamento, financiamento, locação-compra ou parques de diversões.
Os promotores do OTCEI foram designados como "membros patrocinadores" & # 8217; e só eles têm o direito de patrocinar uma empresa para listar aqui. Antes de recomendar uma empresa para alistamento, esses membros devem realizar a avaliação do projeto para garantir sua viabilidade tecnológica e financeira.
Eles também garantem que todas as regras e regulamentações governamentais foram cumpridas. Eles são obrigados a esclarecer o valor do investimento da empresa e do seu projeto.
Por fim, eles valorizariam as ações da empresa, cumpririam as diretrizes do SEBI para a emissão de títulos e administrariam o problema público. A OTCEI exige que tais membros patrocinadores atuem como “market makers” (criadores de mercado). nesse scrip por pelo menos 3 anos e também nomear um market maker adicional para aquele scrip por um período de pelo menos um ano.
O SEBI desacelerou as normas para listagem no OTCEI em março de 1995. O capital mínimo a ser oferecido ao público para permitir a listagem caiu de 40% para 25%. O SEBI também permitiu que empresas de financiamento e leasing fossem listadas no OTCEI.
Em abril de 1995, a OTCEI modificou suas diretrizes para permitir a listagem de empresas financeiras - embora com mais rigor. O capital mínimo emitido foi aumentado de Rs. 30 lakh para Rs. 1 crore para empresas financeiras.
Além disso, um histórico de três anos de lucratividade tornou-se obrigatório antes da listagem. As novas diretrizes também afirmam que o patrocinador do OTCEI dessas empresas deve manter pelo menos 10 por cento da oferta pública como estoque de mercado, contra 5 por cento para outras empresas. No entanto, até dezembro de 1996, nenhuma empresa envolvida em serviços financeiros ou de arrendamento mercantil estava listada no OTCEI.
Para facilitar as ofertas de venda de negócios adquiridos, a OTCEI alterou suas diretrizes em janeiro de 1996. A diretriz revisada eliminou a exigência de fazer uma oferta de venda de todo o negócio comprado ao público, exceto o inventário de fabricação de mercado. O oferecido agora pode oferecer um mínimo de 25% do acordo adquirido para o público.
Ao mesmo tempo, a proporção de envolvimento de membros do OTCEI para membros não pertencentes ao OTCEI foi reduzida de 60:40 para 10:90. Estas diretrizes entraram em vigor a partir de 22 de janeiro de 1996 e passaram a ser aplicáveis a todos os negócios adquiridos registrados com a SEBI e aos documentos de oferta de ofertas para venda que aguardavam a liberação do SEBI.
Posteriormente, em agosto de 1996, a SEBI isentou ofertas de venda de transações compradas registradas no OTCEI em 16 de abril de 1996 ou antes, a partir das novas diretrizes que regem as normas de entrada para emissões públicas.
Resumidamente, as novas diretrizes emitidas pela SEBI declararam que qualquer empresa que queira fazer uma emissão pública deve ter um histórico de pagamento de dividendos para pelo menos três nos cinco anos imediatamente anteriores à emissão pública.
Se as empresas não atenderem a essa exigência, elas devem pelo menos obter seu projeto avaliado por uma instituição financeira ou um banco nacionalizado que participaria da emissão pública em uma extensão de pelo menos 10% do gasto total do projeto. O relaxamento beneficiaria os 50 e poucos negócios adquiridos registrados no OTCEI.
Com o objetivo de revisar o trabalho do OTCEI e fazer recomendações para sua melhoria, o SEBI indicou um comitê de oito membros sob a presidência do Dr. SA Dave em 17 de abril de 1996. Sobre as recomendações do Comitê, o SEBI fez o critérios de elegibilidade para empresas desejosas de tornar uma questão pública muito rigorosa.
As empresas que não puderem fazer uma emissão pública como consequência dessas diretrizes poderão buscar listagem no OTCEI, ainda que com algumas verificações. Atualmente, apenas as empresas que têm um histórico de pagamento de dividendos de três anos dos cinco anos imediatamente anteriores podem fazer uma emissão pública.
Se a empresa não tiver esse registro de ensino, o projeto para o qual a empresa está entrando no mercado de capitais precisa ser avaliado por uma instituição financeira ou um banco nacionalizado. Além disso, deve haver uma participação mínima de 10% do gasto do projeto pelo avaliador, na forma de capital ou dívida de longo prazo.
O comitê recomendou que as empresas que não atendem a esses critérios sejam autorizadas a fazer parte do OTCEI, desde que nomeiem um patrocinador e dois criadores de mercado para a questão. O comitê também recomendou que as empresas que não cumprissem a norma mínima de ter pelo menos 5 acionistas para cada Rs. Um lakh de capital emitido pode ser listado no OTCEI, mas deve nomear patrocinadores e criadores de mercado.
As empresas que são retiradas das bolsas de valores regionais devem ser autorizadas a listar no OTCEI, uma vez que os acionistas das empresas excluídas não têm uma plataforma para descarregar suas ações. Estas empresas devem, no entanto, ser negociadas em uma categoria separada no OTCEI.
Além disso, todas as empresas discutidas acima devem ser permitidas a listagem no OTCEI com um período mínimo de aprisionamento de três anos. Após três anos, essas empresas podem optar por permanecer no OTCEI ou buscar listagem em outras bolsas de valores.
O comitê recomendou que o teto de Rs.25 crore no capital acionário de uma empresa que busca listagem no OTCEI seja removido. Também sugeriu que o atual sistema de liquidação de três dias (conhecido como T ± 3) deveria ser aumentado para cinco dias.
O comitê também enfatizou a necessidade de maior envolvimento dos promotores do OTCEI. Os principais promotores do intercâmbio são a Unit Trust of India, o Industrial Development Bank of India, o Industrial Credit & amp; Corporação de Investimento da Índia, Industrial Finance Corporation da Índia, Life Insurance Corporation e General Insurance Corporation.
O relatório aponta que algumas dessas entidades promoveram a Bolsa Nacional de Valores, que cresceu a um ritmo muito mais rápido do que o OTCEI. Uma recomendação para uma maior participação dos promotores é que os promotores devem ter um fundo dedicado ao OTCEI de um corpus de cerca de Rs.100 crore que investiria em empresas fundamentalmente sólidas do OTCEI.
O OTCEI destina-se a fornecer facilidade de comercialização e melhor liquidez de títulos a um investidor. Além disso, também oferece facilidades para transferência de ações listadas aqui. O investidor pode enviar os documentos de transferência em qualquer um dos contadores do OTCEI no país. Há total transparência e justiça no que diz respeito aos negócios. Demora menos tempo para finalizar um acordo também. As empresas listadas na OTCEI também são beneficiadas em grande medida.
A captação de recursos torna-se mais barata, pois os preços são razoáveis e a base de investidores é grande. A empresa pode obter alistamento mesmo com 40% de emissão pública (que é de 60% no caso de listagem em uma bolsa de valores reconhecida).
A empresa também tem a opção de distribuir todas as ações para um patrocinador. Neste caso, a empresa só tem que negociar o preço de emissão com o patrocinador que finalmente comercializa o problema.
Apesar de existir há vários anos, a bolsa não tem uma grande presença entre as bolsas de valores do país.
O balcão de balcão da Índia (OTCEI)
A Bolsa de Valores da Índia (OTCEI) foi constituída em outubro de 1990, sob a Seção 25 da Lei das Empresas de 1956, com o objetivo de criar uma bolsa de valores automatizada nacional, sem anel, baseada em telas. É reconhecida como uma bolsa de valores de acordo com a Seção 4 da Lei de Contratos de Valores Mobiliários (Regulamentação) de 1956. Foi criada para fornecer aos investidores uma plataforma conveniente, eficiente e transparente para negociação de ações e ações; e para ajudar os promotores empreendedores a criar novos projetos ou expandir. suas atividades, proporcionando-lhes uma oportunidade de obter capital do mercado de capitais de maneira econômica. A negociação de títulos ocorre por meio da rede de associados e revendedores da OTCEI, abrangendo toda a extensão da Índia. Over the Exchange Exchange of India foi promovido por um consórcio de instituições financeiras, incluindo:
O balcão de câmbio da Índia baseia-se no modelo de associação nacional de cotação automatizada de revendedores de títulos (NASDAQ) dos EUA, com modificações para se adequar às condições indianas. O OTCEI surgiu da necessidade de ter um segundo mercado de pneus no país. Ele foi criado para fornecer às pequenas e médias empresas um acesso ao mercado de capitais para obter financiamento de maneira rentável e aos investidores com uma via conveniente, transparente e eficiente para o investimento no mercado de capitais. O OTCEI foi o primeiro anel a menos, a troca eletrônica e nacional com um sistema de negociação baseado em tela listando um conjunto inteiramente novo de empresas de pequeno porte. Permitiu que empresas com um capital pago de até 30 lacs fossem listadas. Isso trouxe pela primeira vez o sistema de negociação baseado em tela; isso era bem diferente do sistema de créditos abertos na BSE. Além disso, cada faixa listada na bolsa tinha pelo menos dois criadores de mercado que davam continuamente cotações em dois sentidos. Formadores de mercado são banqueiros mercantis dispostos a fazer um mercado de títulos oferecendo continuamente cotações de compra e venda. Eles agem como um revendedor e não cobram nenhuma comissão ou corretora. Sua margem de lucro é o spread entre o lance e os preços de oferta. Um criador de mercado voluntário pode ser nomeado por um período de seis meses. A criação de mercado é um conceito indevido da OTCEI. O outro jogador da OTCEI é o custodiante ou agente de registro, um detentor seguro de certificados de ações. O OTCEI fornece um mercado de dinheiro líquido para investidores de varejo com um sistema de liquidação de rolagem T + 3 e nenhum problema de perda de entregas a descoberto.
Características salientes de Over The Counter Exchange da Índia.
Negociação sem Ringless e Screen-based: O Over The Exchange Exchange da Índia foi a primeira bolsa de valores a introduzir negociação automatizada baseada em tela no lugar do anel comercial convencional encontrado em outras bolsas de valores. A rede de computadores on-line fornece todas as informações relevantes para os participantes do mercado em suas telas de computador. Isso lhes permite o luxo de executar seus negócios no conforto de seus próprios escritórios. Patrocínio: Todas as empresas que buscam listagem no Over The Exchange Exchange da Índia devem se aproximar de um dos membros do OTCEI por atuarem como patrocinadores do assunto. O patrocinador faz uma avaliação completa do projeto; como entrando no acordo de patrocínio, o patrocinador está comprometido em fazer mercado nesse scrip (dando uma cotação de compra e venda) por um período mínimo de 18 meses, o patrocínio garante a qualidade das empresas e aumenta a liquidez para os scrip & quots listados. no OTCEI. Transparência das Transações: O investidor pode visualizar as cotações na tela do computador no escritório do revendedor antes de fazer o pedido. O sistema OTCEI garante que as negociações sejam feitas com a melhor cotação vigente no mercado. O boletim de confirmação / documento de negociação gerado pelos computadores fornece o preço exato no qual as transações foram feitas e a corretagem cobrada. Luidez através da Criação de Mercado: O membro patrocinador é obrigado a fornecer cotações bidirecionais (comprar e vender) para o scrip por 18 meses a partir do início da negociação. Além do criador de mercado compulsório, há um criador de mercado adicional que oferece cotações em dois sentidos para o script. A ideia é criar um ambiente de competição entre os criadores de mercado para produzir preços eficientes e spreads estreitos entre as cotações de compra e venda. Listagem de Pequenas e Médias Empresas: Muitas pequenas e médias empresas não puderam ingressar no mercado de capitais devido à exigência de listagem do Ato de Regulamentação de Contratos de Valores Mobiliários (1956) referente ao patrimônio mínimo emitido de Rs.10 crores em caso de a Bolsa de Valores de Mumbai e Rs.3 crores no caso de outras bolsas de valores. O OTCEI oferece uma oportunidade para essas empresas entrarem no mercado de capitais, uma vez que as empresas com capital emitido de Rs.30 não disponíveis podem obter financiamento do mercado de capitais por meio do OTCEI. Tecnologia: Over the Counter A Exchange of India usa computadores e telecomunicações para reunir membros / revendedores eletronicamente, permitindo que eles negociem uns com os outros pelo computador, em vez de em um pregão em um único local. Listagem Nacional: A rede Over the Exchange Exchange of India está espalhada por toda a Índia através de membros, revendedores e balcões de escritórios de representação. A empresa e seus títulos ganham exposição em todo o país e os investidores de toda a Índia podem começar a negociar com esse certificado. Ofertas compradas: Através do conceito de um acordo de compra, a OTCEI permite que as empresas coloquem seu patrimônio com o membro patrocinador por um preço mutuamente acordado. Isso garante uma disponibilidade mais rápida de fundos para as empresas para a conclusão oportuna de projetos e um status listado em uma data posterior.
Benefícios da obtenção da listagem do OTCEI para empresas.
O balcão de balcão da Índia oferece facilidades para as empresas com um capital acionário emitido de mais de Rs. 30 lakhs. Os benefícios da listagem no Over The Counter Exchange da Índia são:
Tag: liquidação de negociações.
Bolsa de Valores.
O que é uma bolsa de valores?
A bolsa de valores é uma instituição chave do mercado secundário de capitais. Bolsa de valores facilita a compra e venda de vários tipos de valores mobiliários. É um mercado organizado para a compra e venda de vários tipos de títulos pelos investidores, proporcionando assim liquidez aos títulos. A bolsa de valores permite a compra e venda de valores mobiliários já emitidos. As empresas e o governo emitem títulos para o público no mercado de capitais primário e, em seguida, esses títulos são listados nas bolsas de valores para negociação entre os investidores. Então, a bolsa de valores também é chamada de mercado de capitais secundário. Todas as transações em valores mobiliários em bolsa são feitas somente através dos membros registrados da bolsa de valores chamados de corretores. Os investidores não podem negociar diretamente títulos em bolsa de valores. Eles só podem fazê-lo através dos corretores que negociam em nome deles na bolsa de valores.
Principais Bolsas de Valores em todo o mundo: -
A seguir estão algumas das maiores e mais conhecidas bolsas de valores do mundo:
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE): -
A bolsa de Nova York está localizada na cidade de Nova York, nos Estados Unidos da América. A NYSE é a maior bolsa de valores do mundo por capitalização de mercado. A NYSE baseou-se no pregão por muitos anos, mas agora mais da metade dos negócios na NYSE são feitos eletronicamente. Para mais informações sobre a NYSE, você pode visitar o site nyse.
Bolsa de valores NASDAQ: -
A NASDAQ originalmente representava a Associação Nacional de Cotações Automatizadas de Distribuidores de Valores Mobiliários. A NASDAQ é uma bolsa de valores americana e a segunda maior bolsa de valores do mundo em capitalização de mercado e é a primeira e maior bolsa de valores eletrônica do mundo. Todos os negócios na NASDAQ são feitos eletronicamente e o pregão não existe. A NASDAQ foi fundada em 1971. Para mais informações sobre a NASDAQ, você pode visitar o site nasdaq.
Bolsa de valores de Tóquio: -
A bolsa de valores de Tóquio está localizada na cidade de Tóquio, no Japão. É a maior bolsa de valores da Ásia em capitalização de mercado e a terceira maior do mundo. Para mais informações sobre a bolsa de valores de Tóquio, você pode visitar o site tse. or. jp/english/
Bolsa de valores de Londres: -
A bolsa de valores de Londres está localizada na cidade de Londres, no Reino Unido. Foi fundada em 1801. Para mais informações sobre a bolsa de valores de Londres, você pode visitar o site londonstockexchange.
Bolsas de Valores na Índia: -
Bolsas de Valores no Nível Nacional: -
Existem duas grandes bolsas de valores a nível nacional na Índia:
(1) Bolsa Nacional de Valores da Índia (NSE): -
National Stock Exchange of India Ltd foi constituída em 1992. Sua sede é em Mumbai. A NSE foi criada para fornecer um sistema comercial moderno, totalmente automatizado e baseado em telas, com alcance nacional. A NSE fornece um sistema de negociação baseado em tela totalmente automatizado para negociação de títulos. O sistema de negociação é conhecido como Sistema Nacional de Troca Automática (NEAT), que é um sistema baseado em ordens. A NSE não possui pregão e todos os negócios ocorrem eletronicamente através dos terminais de negociação. Para mais informações sobre a NSE, você pode visitar o site nseindia.
(2) Bolsa de Valores de Bombaim (BSE): -
Bombay Stock Exchange foi criada em 1875. Sua sede é em Mumbai. A BSE é a mais antiga bolsa de valores da Ásia e a primeira bolsa de valores da Índia a obter reconhecimento permanente do governo da Índia. Mais de cinco mil empresas estão listadas na BSE, tornando-se a troca número um do mundo em termos de empresas listadas. Anteriormente, a BSE costumava ter um sistema de negociação de pregão, mas em 1995, a BSE passou a usar o sistema automatizado de negociação baseado na tela, chamado sistema BSE online Trading (BOLT), que é um sistema baseado na ordem. Assim, todos os negócios em BSE agora ocorrem eletronicamente através dos terminais de negociação. Para mais informações sobre a BSE, você pode visitar o site bseindia.
Bolsas de Valores Regionais: -
As bolsas de valores regionais foram criadas regionalmente para permitir que as empresas regionais nas respectivas regiões geográficas levantassem capital e distribuíssem o culto patrimonial entre os investidores de todo o país. A primeira bolsa de valores regional na Índia a operar foi a Ahmadabad Stock Exchange, seguida pela Bolsa de Valores de Calcutá. Devido à introdução da negociação automatizada e à extensão do alcance nacional da NSE e da BSE com seus terminais em todo o país, a relevância das bolsas de valores regionais é perdida hoje. Há uma quantidade muito limitada de negociações feitas nas bolsas de valores regionais e algumas das bolsas de valores regionais foram fechadas e algumas estão em processo de fechamento. Atualmente, as seguintes bolsas de valores regionais ainda estão funcionando na Índia:
& # 8211; Bolsa de Ahmadabad.
& # 8211; Bolsa de Valores de Calcutá.
& # 8211; Bolsa de Valores de Bangalore.
& # 8211; Bolsa de Nova Deli.
& # 8211; Bolsa de Madhya Pradesh.
& # 8211; Bolsa de Madras.
& # 8211; Bolsa de Valores de Bhubaneswar.
& # 8211; Bolsa de Valores de Cochin.
& # 8211; Bolsa de Valores de Guwahati.
& # 8211; Bolsa de Jaipur.
& # 8211; Bolsa de Valores da Ludhiana.
& # 8211; Bolsa de Magadh.
& # 8211; Bolsa de Valores de Vadodara.
& # 8211; Bolsa de Valores UP.
& # 8211; Bolsa de Valores de Pune.
OTC Exchange of India (OTCEI): -
Over-the-counter Exchange of India foi incorporada em 1990 como uma empresa sob o ato de empresas e também foi reconhecido como uma bolsa de valores. É baseado em Mumbai. A OTCEI é a primeira bolsa de valores nacional baseada em tela na Índia e a primeira bolsa de valores a introduzir a criação de mercado na Índia. O sistema de negociação baseado em tela da OTCEI é chamado de Sistema Integrado de Títulos Mobiliários (OASIS) OTCEI, que é uma combinação de sistemas acionados por pedidos e acionados por cotações. O OTCEI é um floor less exchange. As empresas listadas na OTCEI são pequenas empresas que desejam obter acesso ao mercado de capitais, mas não podem atender aos requisitos de listagem das grandes bolsas de valores. Para mais informações sobre o OTCEI, você pode visitar o site otcei.
O que é um índice?
O índice, também chamado de índice, é um indicador estatístico que relata as mudanças no valor de mercado de um grupo de ações. Dá uma ideia geral sobre se os preços da maioria das ações subiram ou caíram. O índice pode ser um índice de base ampla ou um índice específico do setor. O principal índice de uma bolsa de valores é o índice de base ampla e é composto por ações de grandes empresas listadas nessa bolsa de valores e reflete o movimento de preços ou o desempenho de todo o mercado de ações. Considerando que o índice específico do setor é composto por ações de empresas que pertencem ao mesmo setor específico e reflete apenas o movimento ou o desempenho de preços desse setor específico.
Principais índices de ações no mundo: -
A seguir, alguns dos índices observados de perto no mundo:
Dow Jones Industrial Average:-
O Dow Jones Industrial Average é o índice da Bolsa de Valores de Nova York, mas também é composto por ações de empresas listadas na NASDAQ. A Dow Jones Industrial Average compreende 30 ações de grandes empresas com base na América.
NASDAQ Composite: -
O composto NASDAQ é composto por mais de 3.000 empresas listadas na bolsa de valores NASDAQ. Como tanto as empresas americanas quanto as não americanas estão listadas na NASDAQ, o índice é composto por ações de empresas americanas e não americanas.
Standard and Poor's 500: -
O Standard and poor's 500 é composto por ações de empresas que estão listadas na Bolsa de Valores de Nova York, bem como aquelas listadas na Bolsa de Valores NASDAQ. O S & P 500 é composto por 500 ações de empresas líderes com base nos Estados Unidos.
Nikkei 225: -
O Nikkei 225 é composto por 225 ações de empresas japonesas de primeira linha listadas na Bolsa de Valores de Tóquio.
O FTSE 100 é composto por 100 ações das maiores empresas listadas na Bolsa de Valores de Londres.
Índices de ações na Índia: -
Existem dois principais índices na Índia que são seguidos de perto:
CNX Nifty é um índice de todas as principais ações de empresas listadas na Bolsa de Valores Nacional da Índia. A Nifty é composta por 50 empresas, representando 23 setores da economia. Essas 50 ações são revisadas e modificadas de tempos em tempos, de acordo com a posição das respectivas empresas. A Nifty é detida e gerida pela India Index Services and Products Ltd (IISL). O Nifty é calculado usando o método ponderado de capitalização de mercado de free float.
S & P BSE sensex é um índice de todas as ações das principais empresas listadas na Bombay Stock Exchange Ltd. O Sensex é composto por 30 ações de empresas que representam setores-chave da economia. Essas 30 ações são revisadas e modificadas de tempos em tempos, de acordo com a posição das respectivas empresas. O Sensex é calculado usando o método ponderado de capitalização de mercado de free float.
Além dos principais índices de base ampla, há muitos outros índices na Índia que são acompanhados de perto, como CNX mid cap e CNX small cap, que compreende ações de empresas de médio e pequeno porte listadas na NSE, respectivamente, S & P BSE mid cap e small cap, que compreende ações de empresas de médio e pequeno porte listadas na BSE, respectivamente. Índices sectoriais, tais como CNX auto, CNX IT, CNX metal, etc., que compreendem as existências de empresas dos sectores respectivos listados na NSE, índices sectoriais da BSE, como o S & amp; BSE Bankex, S & P BSE bens de capital, S & P BSE petróleo e gás, etc, que compreende o estoque de empresas dos respectivos setores listados na BSE.
O que é listagem de títulos?
Listagem de títulos significa a admissão de valores mobiliários de uma empresa pública na bolsa de valores para negociação. A empresa que deseja obter seus títulos listados em uma bolsa de valores é obrigada a celebrar um contrato de listagem com essa bolsa de valores. O contrato de listagem contém os termos e condições de listagem e as divulgações que devem ser feitas pela empresa de forma contínua à bolsa de valores. Devido à listagem, a liquidez dos títulos é assegurada, facilitando a compra e venda de títulos de empresas na bolsa de valores. O acordo de listagem assinado por uma empresa com a bolsa de valores prevê a divulgação oportuna de informações aos investidores pela empresa, permitindo-lhes tomar decisões importantes em relação ao seu investimento na empresa. A listagem também melhora a imagem pública de uma empresa.
O que é a exclusão de valores mobiliários?
Exclusão de valores mobiliários significa a remoção permanente de títulos de uma companhia listada da bolsa de valores. Por causa da exclusão, os títulos da empresa não seriam mais negociados naquela bolsa de valores da qual os títulos são retirados. A exclusão de valores mobiliários pode ser de dois tipos - exclusão compulsória, que se refere à remoção permanente de títulos de uma companhia listada pela bolsa de valores como penalidade por não atender aos vários requisitos do acordo de listagem e exclusão voluntária, quando uma empresa decide por si só para remover permanentemente seus títulos da bolsa de valores.
Liquidação de Negociações: -
Liquidação do comércio é o processo no qual o pagamento é feito pelos investidores que compraram os títulos e valores mobiliários são entregues pelos investidores que venderam os títulos. O processo de liquidação de negociações é administrado pela bolsa de valores através da câmara de compensação, que garante que a liquidação ocorra sem problemas.
O período no qual a liquidação das negociações é feita é chamado de ciclo de liquidação. É o período em que os compradores de títulos recebem os títulos e os vendedores de títulos recebem o dinheiro.
Na Índia, todos os negócios realizados em BSE e NSE são liquidados pelo método de liquidação Rolling. Em Liquidação progressiva, todos os negócios realizados em um determinado dia são liquidados após um determinado número de dias úteis. Os negócios na liquidação por rolagem são atualmente liquidados em uma base T + 2, ou seja, dia de negociação + 2º dia útil após o dia de negociação. Por exemplo, um negócio executado na segunda-feira (dia T) seria liquidado compulsoriamente até quarta-feira (2º dia útil), uma negociação executada na terça-feira (dia T) seria obrigatoriamente liquidada até quinta-feira (2º dia útil) e assim sucessivamente. Todos os feriados intervenientes, tais como feriados bancários, feriados de bolsa de valores, sábados e domingos são excluídos para chegar no dia da liquidação. Todos os negócios em ações e títulos de renda fixa listados na BSE e NSE são liquidados em base T + 2.
O pagamento e o pagamento de fundos e valores mobiliários ocorre no 2º dia útil após o dia de negociação. Pay-in is the process in which securities sold are delivered to the stock exchange by the sellers (securities pay-in) and the funds for the securities purchased are made available to the stock exchange by the buyers (funds pay-in). Pay-out is the process in which the securities purchased are delivered to the buyers (securities pay-out) and the funds for securities sold are given to the sellers (funds pay-out) by the stock exchange.
What Is Demutualization Of Stock Exchanges?
Demutualization of stock exchange means converting a traditional ‘not for profit’ stock exchange into a ‘for profit company’ which changes the legal structure of that stock exchange from a mutual form to a business corporation form. In a demutualized stock exchange the ownership, management and trading rights are in separate hands. Through demutualization a stock exchange becomes a corporate entity and transforms from a non-profit organization to a profit-making company like other corporate entities.
Historically stock exchanges were formed as mutual organization by trading members i. e brokers for their common benefit. These stock exchanges owned by trading members tend to work towards the interest of the members alone which could be detrimental to the rights of investors and others. Due to separation of ownership and trading rights in the demutualized stock exchanges, there is no conflict of interest between the members and stock exchange and there is greater management accountability. Also demutualized stock exchanges are more professionally managed than the mutual stock exchanges.
In India, both the national level stock exchanges i. e BSE and NSE are demutualized. NSE was established as a demutualized stock exchange while BSE became demutualized in 2007.
Trading system of otcei
OTCEI and the Venture Capital Industry: Synergies.
OTCEI offers an exit route for venture capital and private equity funds.
Threshold listing requirements on OTCEI are ideally suited for VCF disinvestments.
Provide greater visibility for companies through the Exchange.
Enhance portfolio luidity through the Unlisted Securities segment.
With its advanced trading systems and market friendly trading procedures, OTCEI presents an excellent opportunity to venture capitalists and private equity funds to generate appreciable returns by offloading their holdings. This provides these institutions an assured exit for their investments. With new opportunities opening up in sectors such as information technology, it assumes greater significance for OTCEI and the venture capital industry to join forces and promote a common objective i. e. to encourage and promote listings of innovative and high growth enterprises.
Although the preferred route for an exit can be through the IPO mechanism on OTCEI, the Exchange would soon be launching the unlisted securities market. The market structure would be such that venture capitalists would have an attractive alternative market to offload their holdings to a wide range of financial intermediaries. This segment can act as a prelude to a full listing on the Exchange thereby ensuring higher subscription in the IPO.
With a professional team and offices at the major metros, OTCEI can deliver quality and efficient services.
Over the Counter Exchange of India (OTCEI) – Explained.
Securities markets in developed countries are multi-tiered with an element of in-built competition amongst various layers. This prevents monopolisation of securities exchange and makes the markets more efficient. In India, however, the situation has been altogether different because of the virtual monopoly enjoyed by stock exchanges till recently.
The multi-tier securities exchange model was adopted in our country in October 1990 with the establishment of the Over the Counter Exchange of India (OTCEI). The object of the OTCEI “is to provide an alternate market for the securities of smaller companies, public-sector companies, closely-held companies desirous of listing, etc.
Image Courtesy : ensyklopedia/wp-content/uploads/2011/09/Secondary-Marktet-India. jpg.
It has been promoted jointly by UTI, ICICI, IDBI, SBI Capital Markets Ltd., IFCI, GIC and Canbank Financial Services Ltd. The Government has conferred it the status of a ‘recognised stock exchange’ under Sec. 4 of the Securities Contracts Regulation Act. Consequently, companies listed with OTCEI will practically be at par with companies listed on any stock exchange in the country.
The OTCEI is ‘floor-less exchange’ where all the activities are computerised be it trading, billing, payments, etc. OTC designated dealers operate through their computer terminals which are hooked to a central computer. All quotes and transactions are recorded and processed here.
The dealers are spread over the country and have access to the central computer. Besides, PTI OTC scan is available to each dealer which displays the best bids and offers of the market makers in respect of each scrip. A transaction can be effected by entering the bid or offer in a dealer’s computer counter. The exact transaction price alongwith other details is also displayed in the counter computer.
The trading documents of OTCEI include: (a) Counter Receipt (CR) which is handed over to the buyer when a deal is made. It is a tradeable document and hence must be preserved carefully. It is akin to a share certificate so far as its contents are concerned; (b) Sale Confirmation Slip (SCS) which is passed on to the seller when a deal is made. The seller also must preserve it carefully since he gets the payment against this slip later on.
Trading at OTCEI will be permitted only in respect of the securities of the listed companies. Listing may be obtained by (i) Companies with issued equity capital between Rs. 30 lacs to 25 crores; (ii) Closely held companies interested in listing; (iii) Venture capital companies; (iv) Companies which are not listed on any other recognised stock exchange provided:
(a) they offer to the public at least 40% of the issued equity or Rs. 20 lacs, whichever is higher, where the issued equity ranges between Rs. 30 lacs to less than Rs. 300 lacs (i. e. 3 crores),
(b) they offer to the public at least 60% of the issued equity v..ore issued equity is between 3 crores to 25 crores of rupees,
(c) they offer at least 25% of the issued equity to the public in case of a venture capital company,
(d) where the issued equity ranges between 3 crores to 25 crores of rupees, the norms for listing on a recognised stock exchange must be satisfied,
(e) the company is not carrying on the business of investment, leasing, finance, hire-purchase or amusement parks.
OTCEI promoters have been designated as ‘sponsor members’ and they alone are entitled to sponsor a company for listing here. Before recommending a company for enlistment, such members have to carry out the appraisal of the project to ensure its technological and financial viability.
They also ensure that all government rules and regulations have been complied with. They are required to clarify the investment worthiness of the company and its project.
Finally, they would value the shares of the company, comply with SEBI guidelines for the issue of securities and manage the public issue. OTCEI requires such sponsor members to act as ‘market makers’ in that scrip for at least 3 years and also to appoint an additional market maker for that scrip for a period of at least one year.
SEBI relaxed norms for listing on the OTCEI during March 1995. The minimum post - issue capital to be offered to the public to enable listing was lowered from 40 per cent to 25 per cent. SEBI also permitted finance and leasing companies to get listed on the OTCEI.
In April 1995, OTCEI modified its guidelines to allow listing of finance companies-albeit with more stringency. The minimum issued capital was increased from Rs. 30 lakh to Rs. 1 crore for finance companies.
Further, a three-year track record of profitability was made compulsory before listing takes place. The new guidelines also state that the OTCEI - sponsor of these companies should hold at least 10 per cent of the public offer as market making inventory as against 5 per cent for other companies. However, till December 1996, no companies engaged in finance or leasing services was listed on the OTCEI.
To facilitate offers for sale of bought-out deals, OTCEI changed its guidelines in January 1996. The revised guideline did away with the requirement of making an offer for sale of the entire bought-out deal to the public, except the market making inventory. The offered can now offer a minimum of 25 per cent of the bought-out deal to the public.
At the same time, the ratio of involvement of OTCEI members to non-OTCEI members has been brought down from 60:40 to 10:90. These guidelines came into effect from 22 January 1996 and were made applicable to all the bought-out deals registered with SEBI and the offer documents for offers for sale which were awaiting SEBI clearance.
Later in August 1996, SEBI exempted offers for sale of bought-out deals registered with OTCEI on or before 16 April 1996 from the new guidelines governing entry norms for public issues.
Briefly, the new guidelines issued by SEBI stated that any company wanting to make a public issue should have a track record of dividend payment for at least three in the immediately preceding five years before the making public issue.
If companies do not satisfy this requirement, then they must at least get their project appraised by a financial institution or a nationalised bank which would participate in the public issue to an extent of at least 10 per cent of the total project outlay. The relaxation would benefit the 50-odd bought out deals registered with the OTCEI.
With a view to review the working of the OTCEI and to make recommendations for its further improvement, SEBI appointed an eight-member committee under the chairmanship of Dr. S. A. Dave on 17 April 1996. On the recommendations of the Committee, SEBI has made the eligibility criteria for companies desirous of making a public issue very stringent.
The companies unable to make a public issue as a consequence of these guidelines be allowed to seek listing on the OTCEI, albeit with some checks. Currently, only those companies which have a track record of dividend payment of three years out of the immediately preceding five years can make a public issue.
If the company does not have such a teach record, then the project for which the company is entering the capital market needs to be appraised by a financial institution or a nationalised bank. Further, there should be a minimum participation of 10 per cent of the project outlay by the appraiser, in the form of equity or long-term debt.
The committee has recommended that companies which do not satisfy these criteria should be allowed to get listed on the OTCEI provided they appoint a sponsor and two market makers to the issue. The committee has also recommended that companies which do not meet the minimum shareholding norm of having at least 5 shareholders for every Rs. 1 lakh of issued capital can get listed on the OTCEI but should appoint sponsors and market makers.
Companies which get delisted from regional stock exchanges should be allowed to list on the OTCEI since shareholders of delisted companies do not have a platform to off load their holdings. These companies should, however, be traded under a separate category on the OTCEI.
Further, all the companies discussed above should be allowed listing on the OTCEI with a minimum lock-in period of three years. After three years, these companies may either choose to remain on the OTCEI or seek listing on other stock exchanges.
The committee has recommended that the ceiling of Rs.25 crore on the equity capital of a company seeking listing on the OTCEI be removed. It has also suggested that the current rolling settlement system of three days (known as T ± 3) should be increased to five days.
The committee has also stressed upon the need of increased involvement of the promoters of OTCEI. The main promoters of the exchange are Unit Trust of India, Industrial Development Bank of India, Industrial Credit & Investment Corporation of India, Industrial Finance Corporation of India, Life Insurance Corporation and General Insurance Corporation.
The report points out that the some of these entities have promoted the National Stock Exchange which has grown at a much faster pace than the OTCEI. One recommendation for increased promoter participation is that the promoters should have an OTCEI-dedicated fund of a corpus of around Rs.100 crore which would invest in fundamentally sound companies of the OTCEI.
OTCEI is intended to provide easy marketability and better luidity of securities to an investor. Besides, it also offers facilities for transfer of shares listed here. The investor can submit the transfer documents at any of the OTCEI counters in the country. There is total transparency and fairness so far as the deals are concerned. It takes lesser time to finalise a deal too. The companies listed with OTCEI are also benefitted to a large extent.
Raising of funds becomes cheaper since they are priced fairly and the investor base is large. The company can obtain enlistment even with 40% public issue (which is 60% in case of listing on a recognised stock exchange).
The company has also the option of allotting all the shares to a sponsor. In this case, the company has only to negotiate the issue price with the sponsor who finally markets the issue.
Despite being in existence for a number of years, the exchange does not have a major presence amongst stock exchanges of the country.
Trading system of otcei
OTC EXCHANGE OF INDIA.
Ref. No.: 0106/OTCEI/C&S/2003/006.
13 th January, 2003.
Dear Member/ Dealers / Custodians ,
Sub: Clearing and Settlement in Retail Debt Market (Government Securities)
The Reserve Bank of India (RBI) and the Securities and Exchange Board of India (SEBI) has allowed trading in government securities through a nation wide, anonymous, screen based, order driven trading system of the stock exchanges, in the same manner in which trading takes place in equities, with a view to allow all classes of investors to participate in this market. Accordingly, OTCEI proposes to commence retail trading in Government securities. With this purpose, OTCEI has devised a scheme in order to clear and settle the trades done in these securities:
The salient features of the said scheme are outlined below.
Clearing and settlement of all trades in this market shall be subject to the Bye Laws, Rules and Regulations of the Exchange and such regulations, circulars and requirements etc. as may be brought into force from time to time in respect of clearing and settlement of trading in Retail Debt Market (Government securities). Clearing members of Capital Market of the Exchange will be allowed to participate in clearing and settlement of trades done in Government securities, subject to a minimum net worth of Rs.1 crore.
The minimum initial contribution to the Settlement Guarantee Fund (SGF) of this market by way of additional base deposit (ABD) of Rs.50,000/- is required to be kept with the Exchange which will be reviewed at a later date.
The gross exposure in respect of these securities shall not exceed 20 times of the ABD. Any member desirous of a higher exposure will be required to bring in additional base capital as in Capital Market segment. Clearing and settlement would be based on multilateral netting of the trades in a day. Funds and securities shall be settled through the clearing banks and depositories of OTCEI in a manner similar to equities.
The settlement schedule for the Retail Debt Market (Government Securities) Deals is given below.
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